home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1993 / TIME Almanac 1993.iso / time / 080789 / 08078900.020 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1992-09-23  |  2.3 KB  |  46 lines
  1.                                                                                 BUSINESS, Page 39Friendly Medicine  
  2.  
  3.  
  4.     Are friendly mergers back in vogue? Just three days after
  5. the Delaware Supreme Court gave Time Inc. and Warner
  6. Communications the go-ahead to join forces, another megamerger
  7. was announced. Bristol-Myers (1988 sales: $6 billion) and Squibb
  8. ($2.6 billion) said they had agreed to an $11.2 billion stock
  9. swap that would create the world's second largest drug company.
  10. The friendly merger would be the largest so far in the current
  11. race to create globe-spanning pharmaceutical giants. The new
  12. company, with headquarters in Manhattan, would bring together
  13. such products as Bristol-Myers' Bufferin painkiller and Windex
  14. glass cleaner with Squibb's Capoten, a leading prescription
  15. formula for heart ailments.
  16.  
  17.     The Delaware court rulings have created a more cordial
  18. climate for such deals. Before Time and Warner were allowed to
  19. consolidate, many companies feared that an agreement to merge
  20. would be tantamount to putting themselves up for sale. But the
  21. Delaware courts affirmed the right of corporate directors to
  22. pursue long-term strategies. Says Harvard law professor Reinier
  23. Kraakman of the new precedent: "This gives managers who are
  24. planning a friendly acquisition or a merger of equals a chance
  25. to go forward without losing out to a hostile acquirer."
  26.  
  27.     For Squibb and Bristol-Myers a consolidation seemed a
  28. natural. It would weld Squibb's skill at research and
  29. development with its partner's worldwide sales force. "There is
  30. pressure on health-care costs throughout the world. U.S.
  31. companies are merging to obtain efficiencies of scale," says
  32. David Lippman, who follows the industry for Drexel Burnham
  33. Lambert.
  34.  
  35.     In another deal that was driven by global ambitions,
  36. shareholders of SmithKline Beckman, developer of the anti-ulcer
  37. drug Tagamet, last week approved a merger with London's Beecham
  38. Group, which has built strong European markets. One week
  39. earlier Dow Chemical agreed to merge its Merrell Dow
  40. Pharmaceuticals subsidiary with Marion Laboratories, whose chief
  41. prescription drug is Cardizem, an angina treatment. In the
  42. afterglow of the Time-Warner marriage and other such deals,
  43. companies in many industries may gain greater confidence to
  44. embark on friendly combinations.
  45.  
  46.